آرژانتین در ژانویه دامنه نوسان نرخ ارز را افزایش میدهد؛
خیز میلی برای شناور کردن پزو
در حقیقت، بانک مرکزی آرژانتین برنامه ارزی خود را تغییر داده است و بازسازی ذخایر ارزی خود را سرعت خواهد بخشید؛ زیرا رئیسجمهور خاویر میلی تلاش میکند نگرانیهای سرمایهگذاران در مورد عرضه کم دلار در این کشور را کاهش دهد. مقام پولی آرژانتین روز دوشنبه در بیانیهای اعلام کرد که از اول ژانویه، هر ماه حد بالا و پایین دامنه نرخ ارز پزو را بر اساس نرخ تورم ماه قبل گسترش میدهد. درحالیکه طبق سیستم قبلی، میزان تغییرات یکدرصد در ماه بود. آمارها نشان میدهد میزان تورم ماهانه در ماه نوامبر ۲.۵درصد بود.
نقد اقتصاددانان به عملکرد ارزی میلی
اقتصاددانان و سرمایهگذاران به شدت از سیاست موجود که میلی برای تقویت پزو به منظور مهار تورم از آن استفاده کرده است، انتقاد کردهاند؛ زیرا این سیاست، افزایش ذخایر ارزی مورد نیاز آرژانتین برای بازپرداخت بدهیها و پرداخت هزینههای واردات را به تاخیر میاندازد. اقتصاددانان تخمین میزنند که ذخایر به طرز خطرناکی در حال کاهش است و دولت بیش از ۱۰میلیارد دلار از هدف انباشت تعیینشده توسط صندوق بینالمللی پول عقب مانده است. این کمبود به افزایش شدید ارزش پزو در ماه اکتبر منجر شد؛ زیرا سرمایهگذاران نگران بودند که آرژانتین برای حفظ نرخ ارز در دامنه نوسان تعیین شده، دلار کافی نداشته باشد.
طبق مدل قیمتگذاری بلومبرگ، بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ساله آرژانتین پس از اعلام روز دوشنبه، با ۰.۰۵درصد کاهش به ۱۰.۳۲درصد رسید. بازدهها با قیمتها رابطه معکوسی دارند. در صورت ثابت ماندن سایر شرایط، برنامه ارزی آرژانتین تقریبا تضمینکننده تقویت بیشتر پزو بود؛ زیرا تورم آرژانتین هر ماه بالاتر از ۲درصد است. گابریل کامانو، اقتصاددان شرکت مشاوره Outlier در بوینوسآیرس، اشاره میکند که این تغییر «تا حدودی» به جلوگیری از این امر و افزایش ذخایر کمک میکند؛ اما «احتمالا برای رفع همه تردیدهای سرمایهگذاران در مورد این برنامه کافی نخواهد بود.
وضعیت اوراق قرضه دولتی آرژانتین
آرژانتین با بازگشت اوراق آرژانتین به بازارهای جهانی، یکمیلیارد دلار از فروش بدهی دلاری خود را جمعآوری میکند. سرمایهگذاران از میلی خواستهاند تا پس از پیروزیاش در انتخابات میاندورهای اکتبر، از خوشبینی تازه پیرامون دولتش برای حذف کنترلهای ارزی باقیمانده آرژانتین و شناور کردن کامل پزو استفاده کند. اما لوئیس کاپوتو، وزیر اقتصاد، بارها حذف کامل محدودیتهای ارزی را رد کرده و ماه گذشته به رسانههای محلی گفته است که با توجه به سابقه کاهش ناگهانی ارزش پول آرژانتین، این کار «ارزش ریسک ندارد». او همچنین اشاره کرد که برنامه موجود «به مردم اجازه میدهد با خیال راحت بخوابند و بدانند هیچ اتفاقی برای نرخ ارز نخواهد افتاد.»
برنامه جامع ارزی
در بیانیه جدید بانک مرکزی آرژانتین اشاره شده است که این نهاد برنامه خرید ذخایر را «مطابق با تغییرات تقاضای پول و نقدینگی در بازار ارز» آغاز خواهد کرد. این اقدامات بزرگترین تغییرات در برنامه جامع ارزی آرژانتین از زمان معرفی آن بهعنوان بخشی از یک توافق ۲۰میلیارد دلاری با صندوق بینالمللی پول در ماه آوریل را نشان میدهد. این اقدامات که از اول ژانویه اجرایی میشوند، بخشی از یک برنامه گستردهتر هستند که برای دور شدن از کنترلهای موقت ارزی به سمت یک سیستم دائمیتر که میتواند از بهبود اقتصادی نوپا پشتیبانی کند، طراحی شده است.
هدف اصلی، انباشت ذخایر ارزی است که به گفته بانک، برای پشتیبانی از رشد، به شدت مورد نیاز است. این بانک قصد دارد تا سقف ۱۰میلیارد دلار خریداری کند و بسته به جریانهای تراز پرداخت، مجموع ذخایر بالقوه ۱۷میلیارد دلار باشد. بانک مرکزی اعلام کرد که قصد دارد پایه پولی را تا پایان سال ۲۰۲۶ از ۴.۲درصد فعلی به ۴.۸درصد از تولید ناخالص داخلی افزایش دهد و عرضه پول را با بهبود مورد انتظار تقاضا برای پول محلی هماهنگ کند. این اقدام با راهنماییهای اخیر صندوق بینالمللی پول همسو است که در اوایل این ماه از آرژانتین خواست تا انباشت ذخایر را برای دسترسی مجدد به بازارهای سرمایه بینالمللی تقویت کند.
جولی کوزاک، سخنگوی صندوق بینالمللی پول، روز دوشنبه در مصاحبه با X گفت که از دسترسی اخیر به بازار و گامهایی برای تقویت چارچوب پولی و ارزی، بازسازی ذخایر و پیشبرد اصلاحات افزایشدهنده رشد در آرژانتین استقبال میکند. بازارهای مالی با آرامش به این تغییرات واکنش نشان دادند. پزو با ۰.۱۷درصد افزایش ارزش به ۱۴۳۸.۵ در برابر هر دلار آمریکا رسید؛ درحالیکه شاخص سهام آرژانتین با ۱.۱۳درصد افزایش، روند جدیدی را آغاز کرد. قیمت اوراق قرضه دولتی نیز بهدلیل مسائل مرتبط با دلار افزایش یافت. این تغییر سیاست در حالی صورت میگیرد که اقتصاد کشور نشانههایی از تغییر را نشان میدهد. پیشبینی میشود تولید ناخالص داخلی در سهماه سوم سال۲۰۲۵ نسبت به سال گذشته ۳.۵درصد رشد کند که نسبت به انقباض ۱.۹درصدی ثبتشده در سال قبل، معکوس شده است.
